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从港股近期的走势上看，恒指在3月28日下挫768点后，连续两个交易日出现震荡企稳的行情，30000点关口两度失而复得，但是否已经稳住了，目前仍是言之过早。事实上，在过去的两个交易日，大市的成交量都出现了缩降，显示资金在相对低点抄底的积极性依然不大，也就是说，资金预期市场的低点可能仍未出现。

多因子增强模型的特色，除了传统的多因子和组合优化之外，中间叠加了因子轮动以及负面股票剔除的模块，对整个收益是起到非常大的增强效果。一方面是因子轮动实现收益增强，另一方面是黑名单和股票剔除，也对整体收益起到了夯实的作用。商品类投资，我们认为有一个是纯被动的，比如说看到现在市面上的商品类的ETF，或者是通过场外，或者是场内期权的形式参与。从商品配置的角度来说，如果只是多头配置的话，发现商品类资产长期配置，从收益的角度来说，意义并不是特别大。我们做过测算，比如说长期持有的组合里面加入黄金或者是豆粕这种商品类的资产，对于整个收益的提升效果不是特别的好。因为他本身不是一个派息的资产，所以想通过它去给你的整个收益带来帮助，比较困难的，如果只是简单多头配置的话。在这样的条件下，唯一能做的是平滑整个资金曲线的波动，大概率是体现这样的效果。所以我们认为，对于商品类投资可以分为两方面来做：一个是短期择时，通过对某一类商品的估值，或者是短期驱动进行短期择时的判断，通过公募的ETF或者是期货交易，或者是期权去实现短期择时的收益的效果。如果真的想长期配置的话，建议通过策略来配，而不是简单的持有黄金或者是持有原油去实现收益，所以在长期配置方面也会提供CTA策略或者是组合策略的方案给到客户进行长期的配置。

2018年一直到现在，整个市场都是非常不稳定或者是不确定的市场。反而在这样的背景下，指数化投资逆势而上，包括南方中证500指数在今年6月份规模一度达到了500亿。在宏观环境和市场不确定的背景下，大家更愿意参与被动化的指数投资。下面有指数化投资的基本优势，在目前国内的环境下，还有一些更加细化的原因，为什么大家愿意投被动？本身在经济下行的环境下，低波动、低收益预期的背景下，大家是愿意选择被动化投资的，首先在费用或者是成本端进行控制。当时有很多的显资机构和我们提过，几十个BP的费用对他们管理的资金量来说，省出来的绝对金额是非常惊人的，所以他们是非常有动力来做被动化的投资的。另一方面，目前在经济下行的末端，或者是熊市的末期，政策或者是经济的不确定性非常大，在这样的背景下，主动投资是非常难跑赢指数化投资的，因为热点的以及政策的不确定性，使得主动投资的优势很难体现出来。另外是宏观的不确定性，使得各类资产，甚至是各行业的相关性也会变得比较高，所以主动的投资在阶段性来看是比较难跑赢指数化投资的。

由于时间关系，对于CTA策略，其实是有别于alpha策略的，最大的区别是在于它的回撤期以及收益分布的不均匀，所以我们认为在评估一个CTA策略的时候，可能需要综合的考虑历史上回撤的时间上的跨度，以及回撤幅度上的分布。一般以半年左右的观察期作为回撤修复的观察期，以一年为收益的考核期是比较好的评估方案。后面如果有客户对CTA的指数化专户有兴趣，也可以一起探讨，这在市场上可能是比较新的尝试。

丰田汽车（中国）投资有限公司（下称“丰田中国”）执行副总经理董长征日前接受第一财经记者采访时称，丰田作出这样的“让步”，是因为中国车企在纯电动技术上走在前面，丰田也在向中国合作伙伴学习，率先导入广汽集团的纯电动车，这没什么不好。丰田在全球混合动力技术和氢燃料技术上处于领先，至今在全球累计销售超过1100万辆混合动力汽车，其中2017年在华混合动力车型销量突破14万辆。此外，丰田氢燃料汽车也已经实现量产并在日本、美国等市场销售。但是，丰田遭遇的尴尬是，在华已售的非插电式混合动力车型并没有被列入新能源汽车之列，而是归类到节能车。至于属于新能源汽车的氢燃料车，虽然丰田在去年10月于中国正式启动了“MIRAI未来”的实证实验，计划在未来3年，针对“中国使用环境下的车辆行驶调查”、“各种品质耐久性评测”等方面进行实验，随后参考实验成果探讨向中国引进氢燃料车的可能性，但氢燃料车导入中国的具体时间尚未最终敲定，加上建设加氢站等基础设施也需要较长的时间，毕竟远水解不了近渴。

在外界看来，一直认为超市+餐饮是盒马的一大特色，也是同行模仿最多的。后来，很多人也把这视为新零售最大的坑。对此侯毅回应说，第一，很多模仿者不擅长做海鲜；第二，盒马做海鲜是为了引流而不是为了盈利，这一点很多商家做不到。第三，盒马不是为了做餐饮，而是海鲜这个品类热出的方式。他认为，盒马的模式是个系统工程，单点拷贝很容易失败。