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责任编辑：余鹏飞沙特阿拉伯记者卡舒吉遇害案仍在发酵。土耳其称已将案件相关录音交给沙特、美国等国；美国国务院11日表态，美方已敦促沙特追究涉案人员责任。分析人士认为，就案件进展看，土方掌握着节奏，今后还可能爆出更多“猛料”。土美沙三角关系中的亲疏远近，也将随之发生微妙变化。

图：美国优良率数据来源：USDA 国信期货研发部图：美棉结玲率（单位：%）数据来源：USDA 国信期货研发部四、结论及操作建议国内市场，基本面依然缺乏利多。现货价格相对持稳，但是销售进度偏缓。进口方面，持续高于同期。储备棉成交尚可，但是成交价格不断下挫，以目前进度来看，年度抛储量或达到100万吨。下游消费萎靡不振，尤其是坯布端，库存累积情况严重。中米贸易谈判来看，仍存在不确定性。但是如果出现实质性进展，将对于棉价起到较为明显的提振。总体来看，棉价基本反映基本面疲弱。

近年来，百度全力押注AI，主要原因系广告业务收入明显增速放缓，且营收结构过于单一。在百度的营收结构中，广告业务一直是最重要的收入来源，2014年占总营收比例高达99%，虽然近年有所下降，但2018年占比仍达80%。因此，AI领域的加速变现将让百度摆脱对搜索业务的严重依赖，进一步改善营收结构。

对五粮液而言，五粮液的市值能否继续增长，净利润能否以保持增速，接棒而上的曾从钦，又会给明星企业带来什么样的改变？在股东大会上，曾从钦回答虽然显得较为客套，感谢前任，感谢股东，感谢宜宾市政府（实际控制人），然后就是继往开来，继续创造辉煌。在一位参会者看来，此次股东大会上曾从钦表达了几个意思，“有几点比较明确，一是进了五粮液的门，就是五粮液的人，意味着曾应该会在五粮液长期工作；二是请投资者不用心担心，换董事长就会换个思路换个套路；三是与集团董事长李曙光搭档，在经营决策上坚定执行五粮液集团党委的决定。”

“在创设定向中期借贷便利增强大型银行对小微企业、民营企业信贷供给能力的同时，中国人民银行新增再贷款和再贴现额度1000亿元以支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。”上述央行负责人说，根据前期再贷款和再贴现额度使用情况，中国人民银行继续加大再贷款和再贴现工具的支持力度，发挥其定向调控、精准滴灌功能，支持资本充足率达标、符合宏观审慎要求、监管合规的中小金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。

盈利预测：公司是国内一线龙头药企，研发与销售能力优势突出，即使面临带量采购压力，公司应对充分，且后续储备管线丰富，仿制转型创新战略逐步落地，伴随后续新品上市，公司利润水平有望持续上升，我们预测公司2019-2021年净利润分别为32.77、38.27、46.17亿元人民币，同比增长-63.78%（扣除收购泰德确认收益等因素后，增长11.4%）、16.80%、20.63%。参照可比公司估值，考虑创新药管线带来估值溢价，给予2019年30-35倍PE，对应合理价值区间8.90-10.39港元（人民币：港元=1：1.14），DCF估值给予目标市值1447亿港元，对应股价11.50港元，结合PE估值法，给予公司合理价值区间为8.90-11.50港元，维持“优于大市”评级。