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“纵观历史，只要少数训练有素的国家避免了债务危机。这是因为信贷出来没有被合理充分利用，往往搞得还很糟糕。信贷周期会影响人们的心理，催生出泡沫和萧条，虽然政策制定者通常会努力做出正确的决定，但他们更多时候会为了短期的回报（更快的增长）而犯了信贷过度宽松的错误。宽信用（例如，提供担保、放宽货币政策等）比紧信用在政策上更容易实现。这是债务大周期产生的主要原因。”

责任编辑：张申据消息人士称，得克萨斯州领导着这个由30多名州检察长组成的团体，他们计划在9月9日宣布调查。谷歌表示，它正在与州政府官员合作。“我们将继续与包括检察长在内的监管机构展开建设性地合作，回答有关我们业务和动态技术领域的问题，”谷歌发言人乔希·卡斯塔尼达（Jose Castaneda）说。

这些数据反映出，中国2000年以来高速发展十多年，并不是一种常态，而是一种特殊时期的特殊结果，根本不具备长期可持续性，而2015年实际上成为经济增长换挡转型的重要拐点，现在正在迈入真正的“常态”！未来经济增长不可能再追求两位数以上较长时间的高速增长，而要转为中高速高质量发展。2018年到2020年，就成为换挡转型非常关键的调整转轨期，各种矛盾将相互交集、集中暴露，对此，必须清醒认识、高度警惕、准确把握，战略目标和宏观政策的制定与实施，必须切实坚持稳中求进！

回顾钢铁板块十余年来的估值情况，板块市盈率波动剧烈，市净率多次跌破1倍。当前，钢铁板块ROE居前而估值水平处于各行业末尾，盈利的大幅波动使市场给予板块更高的风险溢价，进而长期抑制着板块估值。经过供给侧结构性改革，行业落后产能出清，新增产能严格受控，实现了行业格局的重塑。当前，钢铁行业过度投资问题得到解决，并开始能自主通过废钢的合理添加及流向变化实现产量的调控，使钢材价格波动趋缓。同时，行业集中度的提升，使产业链盈利向钢厂倾斜。预期行业盈利将恢复到正常水平。行业盈利韧性得到提高，从长期看有助于板块估值的提升。

中央财政依赖度地方拿到的中央转移支付资金越多，占自有财力的比重越大，说明越依赖中央财政。将各省份2018年获得转移支付资金与地方一般公共预算相比，可以看出地方依赖中央财政的轻重。第一财经记者对比数据发现，这一占比最高的是西藏（764%）；其次是青海（449%）；甘肃和黑龙江超过200%；宁夏、新疆、吉林、广西、贵州、云南、内蒙古、四川、湖南、河南、陕西、海南、江西、安徽14个省份超过100%；其余省份占比低于100%，其中江苏、北京、浙江、广东、上海低于20%，上海占比只有9%。

简介：百度宣布何俊杰加盟百度任副总裁，负责集团投资并购部、战略投资管理部。6月5日消息，百度宣布何俊杰加盟百度任副总裁，负责集团投资并购部、战略投资管理部。百度近两年在投资领域动作频频，先后在内容生态领域投资了网易云音乐、蜻蜓FM、纵横文学等；在智能硬件领域投资或控股了小鱼在家、酷开、极米等；在出行领域投资了威马、狮桥、首汽约车等。百度还加速了在垂直领域的布局，包括投资汉得信息、东软医疗等。