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而本轮下跌则是需求不振叠加产量过剩。贸易冲突则加剧了市场的恐慌情绪。在需求端方面，新的智能手机硬件规格难以吸引换机需求（以苹果为代表）、消费级的PC市场由于Intel CPU的供货不足出货不振。而诸如AI、无人车等新兴技术则由于技术限制，大规模场景应用还需时日，市场期望需求放缓。

在一批中心城市建设的同时，围绕中心城市的城市群将崛起，从而进一步加速了中国经济的集聚效应和资源配置的规模效应。八、新型城乡、区域关系塑造新分工、扩大新交换工业生产与农业生产的对立，物理化学经济与生物经济的对立，曾是传统的城乡交换以及城乡关系的基本内容。而在现在和未来，将发生颠覆性变化，发展的趋势将是：大城市和经济核心区以智能服务（科技研发设计等）、数据信息、数字经济与公共品生产为主；中小城市以工业物理化学经济、劳动服务经济为主；乡村以生物经济和生态经济为主，形成新的三者交换关系。这不仅为各种劳动力要素提供了更广泛的就业空间，而且形成了更细化、更精巧的专业分工关系，城乡和区域交换关系的内容更多样、发展空间也更大。

目前，大兴国际机场三字码、四字码已分别获得国际民航运输协会（IATA）、民航局空管局批复，具体为PKX、ZBAD；《机场使用手册》及附件已通过符合性初步审查。迄今为止，已有50余家国内外航空公司表达想要入驻北京大兴国际机场的意愿，其中港澳台及外国航空公司30余家。

民事（诉讼）不行走行政（诉讼）、行政（诉讼）不行走刑事（案件）的套路，是许多涉产权冤错案件形成的基本路数。在这些案件中，来自官方的不当干预甚或违规违法行政，是铸成冤错案件，并使这些案件难以结案、不能得到公平公正处理的重要和主要原因。有必要反复重申这样的常识：干预司法，实际上就是极其严重的腐败行为，其行为者必定违反政纪和法律。（何可）

责任编辑：陈琰 SN225中国台湾网9月26日北京讯　国务院台湾事务办公室今天上午10时在国台办新闻发布厅举行例行新闻发布会，国台办发言人安峰山主持本次新闻发布会。台湾中天电视台记者：最近梵蒂冈与大陆签署有关主教任命的协议，台湾方面表示，台湾与梵蒂冈的关系依然是很稳定的，而且台湾方面会持续加强与梵蒂冈之间的高层互访，请您回应。谢谢。

新的一年正式开篇，本周周报我们将从正股替代价值的角度对转债市场进行分析，与过去不同当前市场出现多支非提前赎回负转股溢价率标的，这类转债的出现给市场提供了更多的策略也吸引了更为丰富的投资者入场。从转债与正股的核心差异——转股溢价率层面出发：对于负溢价率标的而言正股上涨时弹性不弱于正股，特别考虑到溢价率天然的杠杆属性实为短期博弈多添一份筹码（溢价率走扩的可能）；而转债债底控制了潜在的下行风险，特别对于不少相对低价标的这一保护更显珍贵。换而言之我们讨论的是风险调整后的收益，负溢价率标的拥有明显的相对价值，此类转债拥有不错的替代正股价值。基于这一分析，我们判断部分负溢价率标的将会吸引传统的权益类投资者进入转债市场，从而进一步丰富投资者群体同时活跃流动性，正股替代策略入场的权益风格投资机构其本源是基于对正股未来走势的判断，在流动性满足的前提下有可能将部分正股持仓替换为对应转债品种。需要明确的是正股替代投资者的目标诉求与传统债券投资者参与转债市场的目标诉求可能存在较大差异，正股替代者看重弹性而债券投资者看重安全垫。此处重申我们的推荐风格以及在上周周报做出的提示，转债弹性是未来收益的生命线，天然的需要对高溢价标的多一份谨慎。